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期货相对股票的优势:
双向交易:涨跌都能赚钱 ,目前的中国股市是单边市,只有上涨才能赚钱,熊市到来的时候留在市场里的投资者大部分都要巨亏,而且股市一熊就是好几年,期货则不然,涨跌都能赚钱,因此只要投资者技术水平强,做对方向,可以获得稳定的高额收益,没有熊牛之分。
T+0交易:一天可以操作无数次 ,不同于股票的T+1交易。期货交易可以当天买入卖出无数次,没有印花税,而且手续费也比股票便宜很多。信息透明度高,市场公平度好。
中美贸易谈判达成实质性进展,中国央行超预期降调MLF利率,美联储如预期降息个基点等,都对市场信心有一定提振作用。铜矿供应持续偏紧,预计今年铜市供应短缺,铜矿供应偏紧格局在一定时间内难以改变。今年全球需求端表现疲软与矿山产量下降,智利出现骚乱,对铜价形成一定支撑。不过,对矿端产量影响不大,主要影响可能在于港口运输环节的骚乱仍未平息,还需持续关注事件进展情况。下游需求有望回暖—月,国内精炼铜累计表观消费量较去年同比减少,但考虑到今年国内库存持续减少,国内实际消费量不减反增,在全球矿端供应持续偏紧的情况下,我国经济形势好于主要发达国家,精炼铜消费比重仍在上升。
终端需求方面,全年汽车产销均处于同比下降中,房地产市场难以看到利好,只有家电行业有一定增速但速度放缓。月国家出台促进消费政策,加之处于消费旺季,叠加政策效果有所显现,终端行业铜消费同比下滑情况有一定缓解,从目前来看,年内国内铜消费不会大幅下滑。电力消费是促进铜需求好转的核心因素,电网建设在我国铜消费中占比大于电网基本建设投资完成额,今年的计划投资有增长,从往年的电网消费季节性来看,电网的集中投资建设集中在年末,若按消费预期进行投资,需求额的增长叠加供给偏紧会对铜价有一轮拉升。综上所述,现阶段宏观经济虽然弱势但趋于温和,在铜供应偏紧的格局下,需求改善是铜价上行的主要驱动力。铜矿事件逐渐平息后铜价会有一定的回调,操作上,建议CU合约回落至下方买入,安全边际较高。
铜价重心稍有下移。受到连续合约结构的影响,持货商挺价升水意愿强烈,这对期货主力合约价格有一定支撑,但受制于中美贸易磋商局势的不确定性,市场谨慎情绪增强,沪铜走势偏弱振荡。信贷增量季节性特征明显,社会融资数据弱于信贷,表现出当前需求不足,M持续低位也加强了这一观点。在逆周期调节环境下,若要铜需求有所抬头,还需继续等待。M继续在低位徘徊月日,信贷增量较前值的腰斩除了因为国庆节假期的扰动外,需求端也出现了困境。逆周期调节力度虽然使得市场流动性的压力消退,但当前物价结构分化明显,从环比看,并不能从实际上刺激需求。后续若出现相关政策去降低企业负担,增强企业盈利预期,将利好社会信贷的信用端,加强社会消费信心,最终才能刺激铜需求的回暖。
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